.
Nhiều NĐT đã sốt ruột trước những lần tăng giá nhẹ của các cổ phiếu vốn hóa lớn xuất hiện sau phiên giảm sốc, để rồi mua vào và… chịu lỗ.
Thống kê cho thấy, xét về giá trị, giao dịch cổ phiếu trong thời gian vừa qua tập trung mạnh vào nhóm cổ phiếu trong rổ VN30-Index, nhóm cổ phiếu chiếm trên 70% vốn hóa toàn Sở GDCK TP. HCM. Điều này có nghĩa là, động thái tăng/giảm của các cổ phiếu lớn trong nhóm này đều ảnh hưởng không nhỏ đến diễn biến toàn thị trường. Tại những phiên thị trường giảm sốc, các cổ phiếu trong nhóm VN30 chính là những mã bị bán ra nhiều nhất, với mức độ giảm giá mạnh. Ngay sau đó, chính các mã cổ phiếu bị bán ra lại được mua vào, đẩy VN-Index tăng điểm, dẫn dắt tâm lý NĐT kỳ vọng về một đợt tăng điểm trở lại. Nhiều NĐT tham gia vào cuộc chơi “tăng – giảm” của VN-Index phải chịu thua lỗ khi chứng khoán chưa kịp về tài khoản.
Điều gì khiến TTCK giật cục như vậy?
Giao dịch khối ngoại có lẽ là câu trả lời đầu tiên. Không nằm ngoài xu hướng chung của dòng chảy vốn trên thế giới, xu hướng chủ đạo của dòng vốn ngoại tại Việt Nam từ tháng 6 tới nay là rút ròng. Gần đây nhất, thông tin về việc các quỹ ETF thoái vốn, tập trung chủ yếu ở các mã cổ phiếu lớn đã tác động không nhỏ tới tâm lý thị trường. Điểm lạc quan là từ đầu tháng 9, khối ngoại đã chuyển trạng thái từ bán ròng sang mua ròng, nhưng trạng thái này có ổn định hay không, vẫn là một ẩn số.
Lý do thứ hai là yếu tố tâm lý. Cả thế giới đang dõi theo từng diễn biến liên quan khả năng xảy ra chiến tranh tại Syria, trong đó giới đầu tư chứng khoán luôn là những người nhạy cảm nhất. Khi thông tin về cuộc chiến tranh đã rất gần xuất hiện dày đặc trên các mặt báo, không riêng TTCK Việt Nam, hầu hết các TTCK thế giới đều giảm điểm. Tuy nhiên, sáng 10/9, xuất hiện thông tin khả năng cuộc chiến sẽ được hóa giải đã khiến tâm lý NĐTdường như được giải tỏa, Index tăng mạnh trong cả phiên sáng và chiều. Tuy nhiên, câu chuyện của Syria chưa thể có hồi kết và vì thế, những tác động tâm lý từ sự kiện này sẽ còn hiện hữu trên thị trường và không thể đoán trước được kịch bản gì sẽ xảy ra.
Khi yếu tố tâm lý chế ngự, TTCK tăng giảm giật cục là dễ hiểu. Tuy nhiên, cái gốc của TTCK vẫn là sức khỏe của DN và nền kinh tế, nhưng yếu tố này hiện chưa có những tín hiệu mới sáng sủa hơn. Trong khi Chính phủ đang xem xét đề xuất nới tỷ lệ đầu tư tối đa vào DN niêm yết lên trên mức 49% cho khối ngoại, thì việc Bộ Tài chính tuần qua công bố dự thảo Nghị định hướng dẫn Luật sửa đổi, bổ sung Luật thuế Thu nhập doanh nghiệp, với những điểm bất lợi về chính sách thuế trên TTCK sẽ là những yếu tố mang tính bản chất, có ảnh hưởng đến khả năng thu hút vốn vào TTCK. Khi các yếu tố này chưa rõ ràng, sự đỏng đảnh của dòng vốn ngoại sẽ càng là nhân tố quan trọng tạo nên các con sóng bất ngờ trên thị trường, như là một cách tác động vào mục tiêu chính sách mà khối này đang hướng đến.
Viet Bao.vn (Theo ĐTCK)
