Một số chuyên gia kinh tế nhận định, tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ ở mức vừa phải trong năm 2015. TTCK sẽ tiếp tục xu hướng tăng nhưng có thể với mức thấp hơn so với năm 2014.
Tăng trưởng vừa phải
Các nhà kinh tế của Bank of America Merrill Lynch dự báo, tăng trưởng GDP toàn cầu sẽ đạt 3,7% trong năm 2015, tăng nhẹ so với mức dự kiến 3,2% trong năm nay. Trong đó, riêng nền kinh tế Mỹ sẽ có mức tăng trưởng khả quan hơn cả trong số các nền kinh tế phát triển với mức tăng trưởng dự báo đạt 3,3%, cao hơn mức dự kiến 2,3% của năm 2014. Tăng trưởng kinh tế cao hơn cũng hỗ trợ tốt cho việc làm, tiền lương và thị trường nhà ở của Mỹ trong năm tới.
Giá dầu sẽ là yếu tố tác động mạnh đến kinh tế toàn cầu 2015
“Chúng tôi tin rằng, kinh tế Mỹ sẽ có sự khởi sắc mạnh mẽ hơn so với xu hướng tăng trưởng của toàn cầu trong 2 năm tới” – Ethan Harris, đồng Trưởng Khối nghiên cứu kinh tế toàn cầu của Bank of America Merrill Lynch cho biết. “Cơ sở của nhận định này là vì sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008 – 2009 vừa qua, nền kinh tế Mỹ đã hồi phục đáng kể, với các ngân hàng và thị trường nhà ở hoạt động trở lại theo quy luật và các nguyên tắc thị trường và bảng cân đối tài chính của các hộ gia đình có nhiều cải thiện”.
Bên cạnh đó, chuyên gia này cũng cho rằng, với vị thế là một nhà sản xuất dầu mỏ ngày càng lớn hơn trong khi cũng là nơi tiêu thụ dầu lớn, Mỹ là nước được hưởng lợi từ giá dầu mỏ thấp và đây được xem là một sự hỗ trợ tích cực thêm cho tăng trưởng kinh tế của quốc gia này trong năm tới.
Ở các thị trường mới nổi, chuyên gia của Bank of America Merrill Lynch dự báo tăng trưởng kinh tế sẽ ở mức 4,5% trong năm 2015, cao hơn một chút so với mức dự kiến 4,2% của năm 2014. Các yếu tố chủ yếu giúp tăng trưởng ở các thị trường mới nổi cải thiện trong năm tới là dự báo tăng trưởng mạnh của Mỹ, giá năng lượng thấp hơn và sự hồi phục trở lại theo chu kỳ của một vài nền kinh tế lớn như Brazil và Ấn Độ.
Tăng trưởng tại khu vực đồng Euro (Eurozone) cũng sẽ cải thiện trong năm tới, với dự báo tăng trưởng 1,2% so với mức dự kiến 0,8% trong năm nay. Tuy nhiên, kể cả có đạt được mức tăng trưởng khá hơn như vậy thì vẫn chưa đủ sức để hóa giải các vấn đề mà châu Âu đang phải đối mặt.
Điều hành chính sách xung quanh lạm phát thấp
Các nhà kinh tế này cũng cho rằng, lạm phát thấp sẽ là yếu tố chính lái “bánh xe chính sách” trên toàn cầu trong năm tới. “Lạm phát thấp sẽ làm chậm tốc độ thoái lui khỏi các chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), trong khi sẽ thúc đẩy tốc độ nới lỏng định lượng ở châu Âu, đồng thời tạo điều kiện để NHTW Nhật Bản nới thêm chính sách tiền tệ và cho phép các nền kinh tế như Trung Quốc, Ấn Độ đưa thêm vào các biện pháp kích thích kinh tế cho đến khi tăng trưởng trở lại” – chuyên gia Harris nhận định.
Tại Mỹ, hiện lạm phát lõi dự kiến sẽ vẫn ổn định ở mức khoảng 1,5% – tức thấp hơn mức mục tiêu 2% mà Fed đưa ra. Để chống lạm phát xuống thấp hơn, các nhà phân tích tin rằng Fed sẽ phải kiên nhẫn chờ thêm trong việc quyết định nâng lãi suất. Theo đó, dự báo lần tăng lãi suất đầu tiên ít nhất cũng phải tháng 9/2015 mới diễn ra.
Về TTCK, mô hình “thị trường bò tót” (xu hướng tăng) tại Mỹ đã kéo dài gần 6 năm qua, với chỉ số S&P 500 đã tăng gấp ba lần từ mức thấp vào tháng 3/2009 khi cuộc khủng hoảng tài chính ở vào thời điểm đen tối nhất. Chỉ số S & P 500 đã tăng khoảng trên 11% trong năm nay, sau khi tăng gần 30% trong năm ngoái.
Hướng về dài hạn, các nhà kinh tế của Bank of America Merrill cho rằng, TTCK Mỹ sẽ vẫn tiếp tục trong xu thế tăng. Tuy nhiên, mức tăng trưởng sẽ chậm lại. “Xu hướng tăng của TTCK vẫn chưa kết thúc. Chúng tôi lạc quan về sức mạnh của các cổ phiếu, đặc biệt là khi so sánh với các loại tài sản khác” – chuyên gia Savita Subramanian của Bank of America Merrill Lynch bình luận và nhận định thêm: “Nhưng lợi nhuận từ cổ phiếu sẽ chậm lại trong năm 2014, có thể ví như từ một cuộc chạy nước rút trước đây sẽ chuyển qua một cuộc chạy bộ.
Do đó, đây là thời điểm tốt để chọn lọc cổ phiếu”. Chuyên gia này cũng dự báo, đích đến cuối năm 2015 của chỉ số S & P 500 là là mốc 2.200 điểm, qua đó ghi nhận mức tăng chỉ khoảng 6% so với dự kiến năm nay.
Chứng khoán Mỹ đang chịu áp lực của giá dầu sụt giảm gần đây. Giá dầu thế giới tiếp tục xu hướng ở mức thấp của 5 năm qua khi Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) vẫn quyết định không cắt giảm sản lượng dầu. Giới phân tích cho rằng, giá dầu thấp là một con dao hai lưỡi.
Bởi, một mặt giúp thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng – yếu tố chiếm khoảng 70% nền kinh tế Mỹ – nhưng mặt khác lại làm giảm lợi nhuận của các công ty năng lượng và các công ty dịch vụ dầu mỏ. Trong đó theo các chuyên gia, chỉ số S & P 500 sẽ chịu tác động tiêu cực nhiều hơn là tích cực khi giá dầu mỏ liên tục ở mức thấp.
Đỗ Lê
